Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui: (1) pengaruh positif kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan, (2) pengaruh positif keputusan investasi terhadap nilai perusahaan, (3) pengaruh free cash flow sebagai pemoderasi hubungan kebijakan dividen dengan nilai perusahaan, dan (4) pengaruh free cash flow sebagai pemoderasi hubungan keputusan investasi dengan nilai perusahaan. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia (BEI) dari tahun 2015 sampai dengan tahun 2016. Sampel penelitian ini adalah 52 perusahaan dengan menggunakan metode purposive sampling. Pengujian yang dilakukan antara lain: statistik deskriptif, asumsi klasik, regresi berganda, koefisien determinasi, F test dan t test dan moderated regression analysis (MRA). Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa kebijakan dividen berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan, keputusan investasi berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan, free cash flow tidak dapat memoderasi hubungan kebijakan dividen dengan nilai perusahaan, dan free cash flow dapat memoderasi hubungan keputusan investasi dengan nilai perusahaan.