Hasil penelitian secara simultan menunjukkan bahwa hipotesis pertama yaitu pengungkapan tanggung jawab sosial yang diukur dengan indeks pengungkapan tidak cukup meyakinkan investor untuk menggunakan informasi yang terkandung dalam pengungkapantersebut sebagai dasar untuk merevisi belief dan ungkapan dalam laporan tahunan tidak membuat harga saham lebih informative karena ungkapan dalam laporan keuangan tidak cukup memberikan informasi tentang prosepek perusahaan di masa akan datang.