Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh firm size, free cash flow, profitabilitas, dan investment opportunity set (IOS) terhadap kebijakan dividen pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2016. Pada penelitian ini sampel yang dipilih sebanyak 222 dengan menggunakan metode purposive sampling. Alat analisis data yang digunakan regresi linear berganda dengan menggunakan aplikasi SPSS 16 dan Eviews 7 . Berdasarkan analisis yang telah dilakukan, diperoleh hasil bahwa firm size mempunyai pengaruh positif dan signifikan terhadap kebijakan dividen, hal ini ditunjukkan dengan nilai koefisien regresi sebesar 0.060101 dengan nilai probabilitas sebesar 0.0304. Free cash flow mempunyai pengaruh positif dan signifkan terhadap kebijakan dividen, hal ini ditunjukkan dengan nilai koefisien regresi sebesar 0.884875 dengan nilai probabilitas sebesar 0.0001. Profitabilitas tidak berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen, hal ini ditunjukkan dengan nilai koefisien regresi sebesar -0.825259 dengan nilai probabilitas sebesar 0.0790. Dan investment opportunity set tidak berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen, hal ini ditunjukkan dengan nilai koefisien regresi sebesar 0.016358 dengan nilai probabilitas sebesar 0.3505.