Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh variabel kepemilikan manajerial, leverage, profitabilitas, dan investment opportunity set terhadap kebijakan dividen pada perusahaan manufaktur yang terdatfar di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2016. Penentuan sampel menggunakan teknik purposive sampling melalui kriteria-kriteria tertentu sehingga diperoleh sampel sebanyak 131 perusahaan. Teknik analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah regresi linier berganda. Hasil yang diperoleh adalah kepemilikan manajerial berpengaruh positif signifikan terhadap kebijakan dividen, leverage berpengaruh negative signifikan terhadap kebijakan dividen, profitabilias berpengaruh positif signifikan terhadap kebijakan dividen, dan investment opportunity set tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen.